Es el derecho a vender el activo subyacente a un precio (precio strike o precio de ejercicio) y en una fecha determinada (fecha de expiracin). El comprador para tener ese derecho paga una prima. Esta prima ser su mxima prdida en caso de que la operacin vaya mal. El comprador tiene una expectativa bajista respecto al movimiento del activo. Le interesa que el activo subyacente baje.